VÌ SAO MUA TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ ÍT
NGUY HIỂM HƠN MUA CỔ PHIẾU?
Cùng với sự thâm nhập của công cuộc cải cách mở cửa, thị trường tiền tệ Trung Quốc không ngừng phát triển, ý thức quản lý đầu tư tài sản gia đình của dân thành phố không ngừng gia tăng, con đường có thể đầu tư cũng càng ngày càng nhiều. Họ đã không thoả mãn vào lãi giành được của tiền hiện có trong ngân hàng, mà áp dụng phương thức mua cổ phiếu, chứng khoán, tem, bất động sản,... hy vọng có thể thu được lãi suất cao hơn lãi suất khi gửi tiền vào ngân hàng. Nhưng kiểu đầu tư này có tính nguy hiểm nhất định, có thể sẽ thu được lợi nhuận tương đối cao, cũng có thể ngược lại, không những không thu được lợi nhuận cảo mà cuối cùng còn không thu lại được vốn. Muốn tránh đến mức tối đa rủi ro trong quá trình đầu tư, cần phải chọn con đường đầu tư thích hợp. Mua chứng khoán có giá cũng là một con đường đầu tư, muốn mua chứng khoán có giá thì cần phải lựa chọn một cách hợp lý, mua loại cổ phiếu, chứng khoán, trái phiếu nào, cùng với việc bán ra kịp thời, mua vào kịp thời... Hiện nay Trung Quốc đã phát hành mười mấy loại trái phiếu đầu tư chính phủ, đem lại sự lựa chọn mới cho cách đầu tư của chúng ta. Vậy thì mua trái phiếu chính phủ tốt hay là mua cổ phiếu tốt?
Chúng ta hãy xem một ví dụ đơn giản. Giả sử hai người A, B cùng chơi một trò chơi cờ bạc công bằng, mỗi lần đặt cọc một tệ, mà mỗi lần đánh thì cơ hội A hoặc B thắng một đồng và thua một tệ là như nhau, đều bằng 1/2. Giả sử trước khi chơi tiền đánh bạc của A và B lần lượt là a và b, trò chơi diễn ra đến khi nào một người thua hết tiền mới dừng. Hỏi rằng, đến khi trò chơi kết thức, khả năng A thua hết tiền trước là bao nhiêu?
Đầu tiên chúng ta tính số tiền bình quân mà A chỉ giành cho đánh bạc sau một lần đánh. Sau một lần đánh bạc, khả năng số tiền chỉ giành cho đánh bạc của A là a+1 hoặc a-1 đều bằng 1/2. Vì thế bình quân số tiền giành cho đánh bạc của A vẫn là a tệ. Sau hai lần chơi, tình hình thắng thua của A có bốn khả năng sau: (thắng, thắng); (thắng, thua); (thua, thắng); (thua, thua). Cơ hội xuất hiện của bốn khả năng là như nhau, khả năng của mỗi trường hợp là 1/4. Bởi vì, sau hai lần chơi, khả năng số tiền giành cho đánh bạc của a là a+2 tệ hoặc a-2 đều là 1/4 (hai lần đều thắng hoặc đều thua).
Khả năng tiền giành cho đánh bạc có a tệ (một thắng một thua hoặc một thua một thắng) là 1/2, vì thế số tiền bình quân chỉ giành cho đánh bạc là:
(a x 2) x 
+ a x 
+ (a - 2) x = a (đồng)
Bằng cách tính toán tương tự có thể biết, dù có qua bao nhiêu lần chơi, số tiền bình quân A chỉ giành cho đánh bạc luôn là a tệ; đồng thời, số tiền bình quân B chỉ giành cho đánh bạc cũng luôn là b tệ.
Đến khi trò chơi kết thúc, tiền chỉ giành cho đánh bạc của A có hai khả năng, một là 0 tệ, tức là A thua hết, một khả năng khác là a+b tệ, tức A thắng hết. Đặt khả năng A thua hết là x, thì khả năng cho đánh bạc vẫn là a tệ, vì thế
0.x + (a+b)-(1.x) = a
Giải phương trình này ta được x = 
tức là khả năng A thua hết là 
; cũng như vậy có thể biết rằng, khả năng B thua hết là 
, tỉ lệ giữa hai người lại rõ ràng ngược với tỉ lệ tiền vốn có lúc đầu của hai người.
Trở lại thị trường chứng khoán, nó cũng giống như một trò chơi đánh bạc sòng phẳng (công bằng), trong đó có cơ hội cũng có rủi ro, và cả hai khả năng này đối với người đầu tư đều là ngang nhau. Một người đầu tư vào mua bán cổ phiếu ở thì trường cổ phiếu cũng giống như trong trò chơi cờ vây bình đẳng nọ, đối thủ không chỉ có những nhà đầu tư như họ mà còn nhiều người khác và còn cả một cơ cấu quản lý tiền đầu tư với số tiền lên đến hàng tỉ đồng, vượt xa các nhà đầu tư thông thường. Do đó; trong cuộc chơi này, khả năng thua hết của họ thấp hơn rất nhiều so với các nhà đầu tư thông thường hoặc có thể nói, rủi ro mà họ phải gánh chịu thấp hơn nhiều so với các nhà đầu tư thông thường.
Từ góc độ này mà nói, mua vốn đầu tư ưu việt hơn mua cổ phiếu.
